[제태크와 금융투자] ⑫-1 증권분석 - 기술적 분석: 의의와 가정

 

1. 기술적 분석 (Technical Analysis)

1) 기술적 분석이란?

• 과거의 주가나 거래량 등의 자료를 정형화하고 이를 분석하여 주가 변화의 추세를 찾아내고 미래 주가를 예측하는 방법
• 기술적 분석은 차트분석(chart analysis)이라고도 함 → 주식의 매매시점 파악에 유용한 정보 제공

기술적 분석 차트 패턴 (출처: Indicatorchart)

 

2) 기술적 분석의 장점

• 기술적 분석은 기본적 분석에 비해 용이하고 간단하여 한눈에 알아볼 수 있음
• 기술적 분석은 주가에 영향을 미치는 심리적인 요인을 반영하므로 기본적 분석의 한계점을 보완

 

3) 기술적 분석의 가정

• 주가 움직임에는 모든 정보가 반영되어 있다
• 주가는 추세를 가지고 움직인다
• 추세 및 주가 형태는 반복된다

 

4) 기술적 분석의 종류

• 다우이론과 엘리어트 파동이론
• 캔들차트분석
• 이동평균선 분석
• 기타 기술적 분석지표 : 상대강도지수, 투자심리도, 이격도, 필터기법

 

2. 기본적 분석과 기술적 분석

• 기본적 분석 : 기업의 수익성에 영향을 미치는 경제, 산업, 그리고 기업의 경영 요인 및 재무 요인 등 기본적인 사항을 분석하여 주식의 내재가치를 산정하고 이를 시장가치와 비교함으로써 합리적인 투자판단 자료를 제공하는 분석방법
• 기술적 분석 : 주식의 매매시점을 파악할 수 있도록 과거의 시세 흐름과 패턴을 파악해서 정형화하고 이를 분석함으로써 향후 주가를 예측하는 데 사용되는 분석방법
• 공통점 : 기본적 분석과 기술적 분석은 비효율적인 시장을 전제로 증권을 개별적으로 분석
• 차이점
  • 기술적 분석은 주가가 이론적 요인뿐만 아니라 심리적 요인에 의해서도 영향을 받는다는 가정에 기초
  • 기술적 분석은 기본적 분석에 비하여 논리적인 면에서 빈약
  • 기본적 분석은 기술적 분석에 비하여 많은 시간이 소요됨
  • 기본적 분석은 내재가치를 추정하여 증권의 과대(과소) 평가를 판단하는 데 유용한 번면,
  • 기술적 분석은 주가의 동향을 미리 감지하여 매매시점 선정에 유용

 

3. 기술적 분석의 한계

• 주가가 반복된다는 기술적 분석의 가정과 한계 : 과거의 주가 흐름은 단지 그 당시의 경제상황, 산업특성, 기업가치, 투자자들의 심리적 요인에 의해 이루어지는데, 그럼에도 불구하고 주가 흐름이 일정한 변동을 갖고 되풀이된다는 주장은 비현실적
• 상이한 분석결과로 인한 혼선 초래
  • 동일한 주가 변화 양상을 기초로 분석한다고 하더라도 어느 시점이 주가 변동의 시작점인가 하는 해석이 분석자마다 다를 수 있음
  • 동일한 기술적 분석기법을 사용하더라도 분석자에 따라 다른 투자전략이 사용될 수 있기 때문에 혼란 초래
• 주가 변동 원인에 대한 분석이 곤란 : 주가의 내재가치를 무시하고 주가의 단기적 변동에 집착하기 때문에 주가가 변동하는 원인을 파악할 수 없음

 

# 참고자료

• www.cmegroup.com/education/courses/trading-and-analysis/technical-analysis.html
• zerodha.com/varsity/module/technical-analysis/

기술적 분석 차트 패턴 (출처: Indicatorchart)

 

# 정리하기

기술적 분석(technical analysis)은 과거의 증권가격 및 거래량의 추세와 변동패턴에 관한 역사적 정보를 이용하여 미래 증권가격의 움직임을 예측하는 분석기법이다. 즉, 증권시장의 시황이 약세시장이나 강세시장으로 전환하는 시점과 시장동향을 미리 포착하여 초과수익을 얻는 데 분석의 초점을 두고 있다. 기술적 분석은 과거 증권가격 움직임의 양상이 미래에도 반복된다고 가정하고 있고, 증권가격의 패턴을 결정짓는 증권의 수요와 공급이 이성적 요인뿐 아니라 비이성적 요인이나 심리적 요인에 의해서도 결정된다는 것을 전제하고 있다.

 

차트의 기술적 분석 (Youtube : 슈카월드)

 

 

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