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Financial Story/재테크 기본 이론

[제태크와 금융투자] ⑫-2 증권분석 - 기술적 분석: 다우이론과 엘리어트 파동이론

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1. 다우이론 (Dow theory)

1.1 다우이론 이란?

  • 주식가격의 변동을 이용하여 주식 시장의 추세를 예측하는 방법
  • 찰스 다우(Charles Dow)에 의해 주장된 이론으로, 기술적 분석 중에서 가장 오래된 분석 방법
  • 다우 이론은 1930년대 미국의 대공황을 정확하게 예측하게 된 계기로 널리 알려짐

 

1.2 다우 이론의 원칙

1) 평균은 모든 것을 반영한다

2) 시장에는 동시에 3가지 변화 추세가 존재한다 (단기, 중기, 장기)

  • 단기 변동 (daily fluctuations) : 매일 매일의 주가 움직임
  • 중기 변동 (secondary movements) : 몇 개월 동안 형성되는 주가의 추세
  • 장기 변동 (primary trends) : 주 변동이라고도 하며, 여러 해에 걸친 증권시장의 흐름
    → 강세시장(bull market)이나 약세시장(bear market)은 주가의 장기 변동에 기초

3) 가격 추세에는 3가지 국면이 있다. (강세, 약세, 보합)

4) 평균은 상호 연관이 있다.

5) 거래량은 시장가격 추세 변동의 유용한 정보를 제공한다.

6) 일단 형성되어 있는 가격 추세는 전환될 때까지 계속된다.

 

1.3 다우 이론의 활용

주가의 단기 변동 보다는 중기 변동을 중심으로 미래 주가의 장기 추세 및 주식 시장의 변화 방향을 예측

  • 새로운 중기 변동의 최고점이 바로 직전의 최고점 이상으로 상승하지 못하면, 장기 추세는 하락 국면으로 전환
  • 새로운 중기 변동의 최저점이 바로 직전의 최저점 이하로 떨어지지 않으면, 장기 추세는 상승 국면으로 전환

※ 다우이론은 붙임점을 활용하여 미래 증권 시장의 장기 변동 및 시장의 추세를 예측하는 데 이용

 

 

다우이론 Dow Theory Explained (Youtube: TD Ameritrade)

 

2. 엘리어트 파동이론

2.1 엘리어트 파동이론 이란?

장기간의 주가흐름 속에서 주가 변동은 일정한 법칙 하에서 반복적으로 움직인다는 이론.

주가의 순환파동을 분석함으로써 미래의 주가 예측에 유용.

 

2.2 엘리어트 파동

  • 주가의 움직임 : 상승 추세선을 이루는 5개의 파동과 하락 추세선을 이루는 3개의 파동으로 구성 → 주기 (cycle)
  • 충격 파동 (impulse wave) : 주된 추세의 방향과 같은 방향으로 움직이는 파동 → 1, 3, 5, a, c 파동 (5개)
  • 조정 파동 (corrective wave) : 주된 추세와 반대되는 방향으로 움직이는 파동 → 2, 4, b 파동 (3개)
  • 낮은 등급의 주기는 한 등급 높은 주기의 1번 및 2번 파동을 구성 → 큰 파동은 수많은 작은 파동으로 구성되며, 수많은 작은 파동은 큰 파동을 구성

엘리어트 파동 이론

 

2.3 엘리어트 파동 이론의 한계점

엘리어트 이론의 가장 큰 약점은 너무나 융통성(flexibility)이 많다는 점. 거의 모든 법칙이 예외를 가지고 있고, 또한 전형적인 파동이 있는 반면에 파동이 변형되는 경우도 다수

→ 엘리어트 이론은 유용한 이론임에도 틀림없지만, 엘리어트 이론에만 의존하는 것은 위험한 일이 될 가능성이 높다는 것을 지적하고 싶다.

 

# 정리하기

  1. 다우이론은 주가의 움직임과 주식시장의 반복되는 패턴 또는 추세를 분석하여 체계적으로 정리한 것으로, 주가예측에 있어 기술적 분석의 시초가 된 이론이다. 주가변동의 유형에는 매일매일 주가 움직임을 나타내는 단기변동, 몇 개월 동안 형성된 주가의 추세를 나타내는 중기변동, 여러 해에 걸친 흐름을 나타내는 장기변동이 있다.
  2. 엘리엇파동이론은 험적으로 주가가 규칙적인 파동을 가지고 있음을 보여준다. 주가가 상승추세선을 이루는 5개의 파동과 하락추세선을 이루는 3개의 파동이 사이클을 이루어 반복하며, 상승추세에서는 3개의 충격파동과 2개의 조정파동으로, 하락추세에서는 2개의 충격파동과 1개의 조정파동으로 구성된다. 주가변동을 예측하는 기법으로 사용된다.

 

방송대 경제학과, 재테크와 금융투자 - 강의 노트 정리

 

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