10월 연준 베이지북 번역 및 요약 (2021-10-20)

 

연준 베이지북 (2021년 10월 20일)

 

연준 베이지북 (Baige Book, 경기 동향 보고서) 번역 및 요약 (2021년 10월)

• 요약
  • 경제 활동 완만한 성장세
  • 물가와 임금 지속적 상승 : 공급망 부족, 고용 부족(임금 인상) 등 원가 상승
  • 기업들이 제품가를 올려 소비자에게 비용을 전가하는 가운데서도 수요는 꺾이지 않음
• 원문 링크 : https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202110.htm
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번역 : Liah ( waytoliah.com )

※ 원문의 의미를 훼손시키지 않는 범위 내에서 의역하였습니다. 오역은 댓글로 피드백 부탁드립니다.

 

The Beige Book - National Summary

• Summary of Commentary on Current Economic Conditions By Federal Reserve District
• For use at 2:00 p.m. EDT (Wednesday, October 20, 2021) 

 

베이지북 - 서문

• 경제 상황에 대한 연방준비은행 논평 요약
• 2021년 10월 20일, 수요일, 오후 2시 공개 (미국 동부 표준시 기준)

This report was prepared at the Federal Reserve Bank of Richmond based on information collected on or before October 8th, 2021. This document summarizes comments received from contacts outside the Federal Reserve System and is not a commentary on the views of Federal Reserve officials.

10월 20일 발간한 이 베이지북은, 2021년 10월 8일까지 수집된 정보들을 토대로 리치먼드 연방준비은행에서 작성한 자료입니다. 그러나 이 보고서는 연방준비제도 외부 전문가들의 의견을 받아 작성한 것이기 때문에, 연준의 공식 견해를 밝히는 것은 아닙니다.

 

Overall Economic Activity

전반적인 경제 활동

Economic activity grew at a modest to moderate rate, according to the majority of Federal Reserve Districts. Several Districts noted, however, that the pace of growth slowed this period, constrained by supply chain disruptions, labor shortages, and uncertainty around the Delta variant of COVID-19. A majority of Districts indicated positive growth in consumer spending; however, auto sales were widely reported as declining due to low inventory levels and rising prices. Travel and tourism activity varied by District with some seeing continued or strengthening leisure travel while others saw declines that coincided with rises in COVID cases and the start of the school year. Manufacturing grew moderately to robustly in most parts of the country, as did trucking and freight. Growth in nonmanufacturing activity ranged from slight to moderate for most Districts. Loan demand was generally reported as flat to modest this period. Residential real estate activity was unchanged or slowed slightly but the market remained healthy, overall. Reports on nonresidential real estate varied across Districts and market segments. Agriculture conditions were mixed and energy markets were little changed, on balance. Outlooks for near-term economic activity remained positive, overall, but some Districts noted increased uncertainty and more cautious optimism than in previous months.

대부분의 지역 연준 의견에 따르면 경제 활동은 미약하나마 적당한 비율로 성장했습니다. 그러나 여러 지역에서 이번 기간 동안 공급망 중단, 노동력 부족, 코로나19바이러스 델타 변이에 대한 불확실성으로 인해 성장이 둔화되었다고 지적했습니다. 대다수의 지역은 소비에서 긍정적인 성장을 나타냈지만, 재고 부족과 가격 상승으로 인해 자동차 판매가 감소했다고 보고되었습니다. 여행 및 관광 산업은 지역별로 차이가 있었습니다. 일부 지역에서 여행이 지속 증가하고 있는 반면, 다른 일부 지역에서는 코로나 바이러스 감염 증가와 개학과 맞물리며 여행 증가세가 둔화되었습니다. 제조업은 트럭 및 화물 운송과 마찬가지로 미국 대부분의 지역에서 완만하게 성장했습니다. 비제조업의 성장은 대부분의 지역에서 미미한 수준 또는 중간 수준 정도로 다양했습니다. 이번 기간 동안 대출 수요는 대체적으로 보합세로 보고되었습니다. 주거용 부동산은 매수세는 소폭 둔화되었지만, 시장은 전반적으로 건재했습니다. 비주거용 부동산 관련해서는, 지역 및 마켓 세그먼트에 따라 다양하게 보고되었습니다. 농업 여건은 여전히 혼란스러웠고, 에너지 시장은 거의 변화가 없었습니다. 단기 경제 전망은 전반적으로 긍정적이지만, 일부 지역은 전월에 비해 불확실성이 증가하는 것에 주목했고 낙관론에는 조심스러웠습니다.

 

Employment and Wages

고용 및 임금

Employment increased at a modest to moderate rate in recent weeks, as demand for workers was high, but labor growth was dampened by a low supply of workers. Transportation and technology firms saw particularly low labor supply, while many retail, hospitality, and manufacturing firms cut hours or production because they did not have enough workers. Firms reported high turnover, as workers left for other jobs or retired. Child-care issues and vaccine mandates were widely cited as contributing to the problem, along with COVID-related absences. Many firms offered increased training to expand the candidate pool. In some cases, firms increased automation to help offset labor shortages. The majority of Districts reported robust wage growth. Firms reported increasing starting wages to attract talent and increasing wages for existing workers to retain them. Many also offered signing and retention bonuses, flexible work schedules, or increased vacation time to incentivize workers to remain in their positions.

최근 몇 주 동안 노동 수요가 많아 고용은 완만한 속도로 소폭 증가했지만, 노동력 부족으로 고용 증가세가 꺾였습니다. 운수업 및 기술 기반 기업들은 특히 노동인력 부족이 두드러졌고, 소매, 서비스 및 제조 기업들은 일손이 충분치 않아 근로 시간이나 생산량을 줄이는 곳이 많았습니다. 기업들은 근로자들이 이직하거나 은퇴함에 따라 직장을 떠나는 비율이 높다고 보고했습니다. 코로나 바이러스 관련 결근과 함께, 육아 문제나 백신 접종 의무화도 노동력 부족 문제의 주요 원인으로 꼽았습니다. 많은 기업들이 근로자 풀을 늘리기 위해 교육을 늘리고 있습니다. 일부 기업들은 노동력 부족 문제 해결을 위해 자동화를 늘려나가고 있습니다. 대부분의 지역에서 높은 임금 상승률이 보고되었습니다. 기업들은 인재를 유치하기 위해 초봉을 인상하고, 근로자들을 붙잡기 위해 임금을 인상한다고 보고했습니다. 또한 많은 기업들이 사이닝보너스^[각주:1] 및 근속 보너스, 유연근무제,  휴가 기간 연장을 제공하여 근로자들을 붙잡고 있습니다.

 

Prices

물가

Most Districts reported significantly elevated prices, fueled by rising demand for goods and raw materials. Reports of input cost increases were widespread across industry sectors, driven by product scarcity resulting from supply chain bottlenecks. Price pressures also arose from increased transportation and labor constraints as well as commodity shortages. Prices of steel, electronic components, and freight costs rose markedly this period. Many firms raised selling prices indicating a greater ability to pass along cost increases to customers amid strong demand. Expectations for future price growth varied with some expecting price to remain high or increase further while others expected prices to moderate over the next 12 months.

대부분의 지역은 상품 가격과 원자재 수요의 증가로 물가가 크게 올랐다고 보고했습니다. 공급망 병목 현상에 영향을 받은 품귀 현상으로 산업 전반에 걸쳐 광범위하게 제품 원가 상승이 보고되었습니다. 물가 상승 압력은 공급망 품귀 현상 뿐만 아니라 물류와 노동의 제약의 영향도 있습니다. 이번 기간에 철강 및 전자부품 가격 및 운송비가 현저하게 올랐습니다. 많은 기업들이 판매 가격을 인상했는데, 이는 수요 강세 속에서 비용 인상을 고객에게 전가할 수 있는 여력이 더 크다는 것을 의미합니다. 향후 가격 상승에 대한 예측은 다양해서, 물가가 높게 유지되거나 추가 상승할 것이라는 예상 혹은 향후 12개월 동안 가격 상승 압력이 완화될 것이라는 예상이 엇갈렸습니다.

 

Highlights by Federal Reserve District

각 지역별 연준 보고서 주요 내용 요약

베이지북 - 12개 지역 연준 (Federal Reserve Districts)

Boston (보스턴) - 1st District

Business activity in the First District expanded at a modest to moderate pace in August and September 2021. Wages increased moderately as firms competed for scarce workers. Retailers and manufacturers posted moderate to steep price increases amid ongoing supply disruptions. The outlook was cautiously optimistic.

제 1지역인 보스턴 지역 경기는 2021년 8~9월 완만하게 확장되었습니다. 기업들이 노동력 부족으로 경쟁하면서 임금이 인상되었습니다. 소매업체나 제조업체들은 공급망 차질로 인해 가격을 가파르게 인상했습니다. 낙관적일 것으로 조심스럽게 전망했습니다.

 

New York (뉴욕) - 2nd District

Growth in the regional economy slowed to a modest pace in recent weeks, as supply disruptions and labor shortages have impeded economic activity. Employment and wages increased. Businesses reported ongoing widespread escalation in both input costs and selling prices. Despite the slowdown, contacts continued to express optimism about future business prospects.

공급 차질과 노동력 부족이 경기 부양을 방해하는 요인으로 등장하면서, 지역 경제 성장이 최근 몇 주 동안 둔화되었습니다. 고용과 임금이 상승했습니다. 투입 원가와 판매 가격 모두 광범위하고 지속적으로 상승하고 있음을 기업들이 보고했습니다. 경기 둔화에도 불구하고, 전문가들은 향후 전망이 낙관적일 것이라는 의견입니다.

 

Philadelphia (필라델피아) - 3rd District

Business activity grew modestly during the current Beige Book period – slower than the prior period – but remained below pre-pandemic levels. Fear and uncertainty of the Delta variant continued to constrain growth, but contacts were most worried by ongoing labor shortages and supply chain disruptions. Overall, employment continued to grow modestly, while wages and prices continued to rise at a moderate pace.

이번 베이지북 기간(경기동향보고서 통계치 집계) 동안 이전 기간보다 성장이 더뎠지만, 산업 활동은 완만하게 성장했습니다. 하지만 여전히 팬데믹 이전 수준을 회복하지는 못했습니다. 델타 변이에 대한 두려움과 불확실성이 경제 성장의 저해 요인으로 계속되고 있지만, 전문가들은 계속되는 노동력 부족과 공급망 붕괴를 가장 크게 걱정했습니다. 전반적으로 고용은 완만한 증가세를 이어간 반면, 임금과 물가도 지속적으로 올랐습니다.

 

Cleveland (클리브랜드) - 4th District

Economic activity remained strong in the District. While demand was still solid, supply chain disruptions tempered the pace of sales and output growth. The expiration of supplemental unemployment insurance benefits and a return to school did little to alleviate worker shortages, and wages continued to rise. This and higher nonlabor input costs put further upward pressure on selling prices.

클리브랜드 지역의 경기 활동은 건재했습니다. 여전히 수요가 견고하지만, 공급망 붕괴가 생산량 증가에 영향을 주면서 판매가 둔화되었습니다. 추가 실업수당 혜택이 끝나고 복귀하는 것이, 인력난을 완화하는데 별로 도움이 되지 못했고, 임금은 지속적으로 상승했습니다. 이러한 이유와 더불어 인건비를 제외한 원가 상승으로 판매 가격은 더욱 상방 압력을 받고 있습니다.

 

Richmond (리치먼드) - 5th District

The regional economy increased at a modest rate as growth was constrained by labor shortages and shortages and delays receiving goods and raw materials needed for business. Employers across sectors had difficulties finding and keeping workers, which led to offering higher wages and bonuses to recruit and retain staff. Prices remained elevated compared to year-ago levels.

노동력 부족과, 원자재 공급 지연으로 성장이 둔화되면서 리치먼드 지역 경제의 성장 속도는 완만했습니다. 여러 부문에 걸쳐 고용주들이 노동자를 채용하거나 고용을 유지하는데 어려움을 겪고 있고, 이로 인해 더 높은 임금과 보너스를 제공하는 결과를 초래했습니다. 물가는 여전히 전년도에 비해 상승세를 유지하고 있습니다.

 

Atlanta (애틀랜타) - 6th District

Economic activity expanded moderately. Labor markets remained tight and wage pressures intensified. Some nonlabor costs stayed elevated. Retail sales increased. Leisure travel was strong, but hotel occupancy levels declined. Residential real estate demand remained robust. Commercial real estate conditions were stable. Manufacturing activity expanded. Banking conditions were steady.

경제 활동이 서서히 회복되고 있습니다. 노동 시장이 경직되고 임금 상승 압력이 심해지고 있습니다. 인건비를 제외한 일부 원가 비용도 계속 상승했습니다. 소매 판매는 증가했습니다. 여행업 수요는 증가세를 보이고 있지만 호텔 숙박률은 감소했습니다. 주거용 부동산 수요도 여전히 강합니다. 상업용 부동산은 안정세를 보였습니다. 제조업은 성장하고 있고 은행들은 안정적입니다.

 

Chicago (시카고) - 7th District

Economic activity increased modestly. Employment, manufacturing, and business spending grew moderately, but consumer spending and construction and real estate were little changed. Wages and prices increased strongly while financial conditions were flat. District corn and soybean harvests were larger than expected and near record levels.

경기가 완만히 성장하고 있습니다. 고용, 제조업, 기업 지출은 증가세를 보이고 있지만, 소비와 건설, 부동산은 거의 변화가 없었습니다. 재정 여건이 안정적인 가운데, 임금과 물가가 강하게 올랐습니다. 시카고 지역의 옥수수와 콩 수확량이 예상치를 훨씬 웃돌아 기록적인 수준이었습니다.

 

St. Louis (세인트 루이스) - 8th District

Economic conditions have continued to improve at a moderate pace since our previous report. Labor shortages and supply chain issues continue to be cited as primary issues. Increased input costs have led to cost pressures across industries, and firms with the power to do so report passing on increased costs to consumers.

경기 여건은 이전 보고서(9월 베이지북) 이후 완만하게 개선되고 있습니다. 노동력 부족과 공급망 문제가 가장 큰 문제로 계속 거론되고 있습니다. 원가 상승은 산업 전반에 걸쳐 압박을 가하고 있고, 비용 전가가 가능한 기업들은 비용 상승을 소비자에게 전가하고 있다고 보고되었습니다.

 

Minneapolis (미니애폴리스) - 9th District

District economic activity grew moderately since the previous report. Employment increased, though hiring demand continued to outstrip labor availability, and wage pressures were strong. Price pressures remained elevated; certain input prices eased, but firms were passing more of their input costs through to final prices. Manufacturing increased, with one contact noting that passing along higher prices hadn't hampered demand.

지역 경기는 이전 보고서(9월 베이지북) 이후 완만한 성장세를 보이고 있습니다. 고용 수요가 노동력 공급을 넘어서고, 임금 상승 압력이 강해진 가운데 고용은 증가했습니다. 물가는 지속적으로 상승했고, 특정 부문의 원가 상승은 완화되었지만, 기업들은 비용의 상당 부분을 최종 제품가에 반영하고 있습니다. (즉 소비자에게 가격을 전가하고 있습니다.) 한 전문가는 소비자에게 가격을 전가하는 것이 수요에 전혀 저해 요인이 되지 못한다고 언급했고, 제조업은 성장했습니다.

 

Kansas City (캔자스 시티) - 10th District

Economic activity continued to grow at a moderate pace and was broad-based. Ongoing growth in manufacturing alongside renewed growth in the energy sector supported the regional economy. Consumer spending at restaurants and hotels was resilient through the recent surge in COVID cases. However, business travel did not resume as expected in September, with many large events being postponed.

경기는 완만한 속도로 광범위하게 계속 성장하고 있습니다. 제조업의 지속적인 성장과 에너지 부문의 새로운 성장세가 지역 경제를 뒷받침하고 있습니다. 최근 코로나 확산세가 잦아들면서 요식업과 숙박업 소비가 탄력을 받고 있습니다. 다만 9월에도 대규모 행사들이 연기되면서, 출장(비즈니스 여행)이 예상되로 회복되지는 않았습니다. 

 

Dallas (달라스) - 11th District

The District economy expanded at a solid rate, with broad-based growth across sectors. COVID-19 and labor and supply-chain constraints remained headwinds. Employment growth was robust, and wage and price growth remained highly elevated. Outlooks stayed positive, with most contacts expecting stronger business six months from now, though uncertainty rose.

지역 경제는 견고한 속도로 성장했고, 각 부문에 걸쳐 광범위하게 성장하고 있습니다. 코로나와 노동 부족, 공급망 제약의 악영향이 여전히 남아있습니다. 고용 증가세가 강해졌고, 임금과 물가 상승률이 지속적으로 높은 수준입니다. 불확실성이 높아졌지만, 대부분의 전문가들은 6개월 후에는 경기가 좋아질 것이라고 기대하며 긍정적으로 내다봤습니다.

 

San Francisco (샌프란시스코) - 12th District

Economic activity in the District strengthened moderately. Labor market tightened further as wages and price levels climbed up. Retail sales expanded moderately while activity in consumer services slowed down somewhat. Conditions in the agriculture and manufacturing sectors strengthened slightly. Lending activity increased further while residential construction expanded notably.

지역 경제는 적절히 나아지고 있습니다. 임금과 물가가 오르면서 노동 시장은 더욱 긴축되었습니다. 소매 판매가 서서히 증가세를 보인 반면, 서비스업은 다소 둔화되었습니다. 농업과 제조업 부문의 여건은 소폭 개선되었습니다. 주택 공급이 눈에 띄게 늘어나면서 대출은 더욱 증가세를 보이고 있습니다.

 

번역 : Liah ( waytoliah.com )

※ 원문의 의미를 훼손시키지 않는 범위 내에서 의역하였습니다. 오역은 댓글로 피드백 부탁드립니다.

 

연준 베이지 북 - 높은 물가 상승률 / Fed Beige Book (Youtube: CNBC TV)

 

 

연준 베이지북 - 요약 페이지 (2021년 10월 20일)

 

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