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Financial Story/재테크 기본 이론

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[제태크와 금융투자] ⑫-1 증권분석 - 기술적 분석: 의의와 가정 1. 기술적 분석 (Technical Analysis) 1) 기술적 분석이란? 과거의 주가나 거래량 등의 자료를 정형화하고 이를 분석하여 주가 변화의 추세를 찾아내고 미래 주가를 예측하는 방법 기술적 분석은 차트분석(chart analysis)이라고도 함 → 주식의 매매시점 파악에 유용한 정보 제공 2) 기술적 분석의 장점 기술적 분석은 기본적 분석에 비해 용이하고 간단하여 한눈에 알아볼 수 있음 기술적 분석은 주가에 영향을 미치는 심리적인 요인을 반영하므로 기본적 분석의 한계점을 보완 3) 기술적 분석의 가정 주가 움직임에는 모든 정보가 반영되어 있다 주가는 추세를 가지고 움직인다 추세 및 주가 형태는 반복된다 4) 기술적 분석의 종류 다우이론과 엘리어트 파동이론 캔들차트분석 이동평균선 분석 기타 기술..
[제태크와 금융투자] ⑪-4 증권분석 - 기본적 분석: 기업분석 1. 기업분석 (company anlysis) 1.1 기업분석 이란? 특정 기업의 주식 가격이 적정한지를 판단하는 데 필요한 주식의 내재가치를 구하는 작업 특정 주식의 매수/매도에 관한 의사 결정에 유용한 정보 제공 1.2 기업분석의 유형 질적 분석 : 분석 대상 기업의 질적인 특성, 즉 계량화 할 수 없는 것들을 중심으로 평가 양적 분석 : 제무제표 분석 - 기업의 재무제표를 기초로 산출된 재무 비율을 이용하여 기업의 재무 상태와 경영 성과를 평가 2. 제품 포트폴리오 분석 기업의 외부 환경과 내부 여건 등이 시장에서의 제품 지위에 영향을 미친다는 전제하에 제품 포트폴리오 관리 기법을 이용하여 시장에서의 제품 지위를 파악하는 분석 방법 외부 환경에 해당하는 시장성장률을 수직축, 내부 여건에 해당하는 시..
[재테크와 금융투자] ⑪-3 증권분석 - 기본적 분석: 산업분석 1. 산업분석 (industry analysis) 산업분석이란? 산업의 경제적 위치와 전망을 분석하고 진단하여 유망한 산업을 선정하는 것 일반적으로 개별 기업의 경영성과는 산업의 평균적인 경영성과와 상관관계가 높음 → 개별 기업의 주가 또한 산업의 평균적인 주가흐름을 반영 산업의 성과는 경기 변동에 따라 다양하게 나타남 → 경제 분석에 이은 추가 분석 필요 장기적인 관점에서 개별 기업의 경영성과는 산업의 추세와 밀접하게 연관 2. 산업분석의 유형 산업구조 분석 / 원가구조 분석 / 유통경로 분석 / 제품 수명주기 분석 3. 산업구조 분석 3.1 산업구조 분석의 의의 산업은 개별 기업의 경영 성과에 영향을 미치는 기업 환경 그 자체로서의 중요한 의미를 지님 기업의 성과는 산업의 경쟁 강도에 따라 좌우되는 ..
[재테크와 금융투자] ⑪-2 증권분석 - 기본적 분석: 경제분석 1. 경제분석 1.1 경제분석이란? 주식시장이 국민 경제의 총체적 활동 수준과 상관성이 매우 높다는 전제 하에서 미래 국민경제 활동의 수준과 변화를 예측하는 데 중점을 둠 1.2 경기변동과 주가 경기 : 한 나라의 경제활동 수준을 의미 경기예측은 주가 동향을 예측하는 데 활용 경기변동 : 국민 경제 전체의 활동 수준이 반복적인 규칙성을 지니고 변동하는 것 구분 : 호황(회복, 활황), 불황(후퇴, 침체) 등 유형: 단기변동, 중기변동, 장기변동 주가 : 경기변동이 있기 수개월 전부터 경기변동에 선행하여 나타남 약세시장 (bear market) → 경기후퇴 강세시장 (bull market) → 경기회복 1.3 경제분석의 의의 - 경기변동 - 경기변동의 국면과 경제변수의 움직임 경기구분 실질 GDP 소비 투..
[재테크와 금융투자] ⑪-1 증권분석 - 기본적 분석: 의의와 체계 1. 증권분석 (security analysis) 이란? 1) 투자자들의 관심사항 주가 적정성 여부 : 현재 주식이 고평가 (or) 저평가 되었는가? 주가의 향후 추세 : 주가가 오를 것인가 (or) 내릴 것인가? 2) 증권분석 (serucity) analysis) 투자자가 보다 나은 투자 성과를 거둘 수 있도록 주식 가격의 적정성 평가와 미래의 주식가격 추이에 대한 예측을 통하여 투자의사결정에 유용한 정보를 정리, 요약, 분석하는 것 기본적 분석(fundamental analyasis)과 기술적 분석(technical analysis) 로 나뉨 2. 기본적 분석 (fundamental analysis) 이란? 주식 가치에 영향을 미치는 기업의 내적 요인, 외적 요인에 대한 분석을 통해 내재가치(intr..
[재테크와 금융투자] ⑩ 주식의 가치평가 1. 주식의 개요 1.1 주식이란 1) 주식의 의의 기업은 장기자금을 조달하기 위해 많은 사람들로부터 자금을 모아 그 증서로 주식을 나누어 주며, 주식을 소유한 사람은 '주주'가 됨. 즉 주식은 기업의 자본금을 주식으로 발행하고 개개인이 구매를 통해 보유한 주식 수만큼 기업에 대한 소유권을 갖는 것. 2) 주식의 특성 잔여적 청구권 : 기업의 이익에서 부채에 대한 원리금이나 세금과 같은 채무를 지불하고 난 나머지의 이익과 재산에 대해서만 청구권을 행사할 수 있음 유한책임 : 주주는 회사의 채무에 대해 유한 책임만을 부담함 3) 주식의 종류 : 보통주, 우선주, 혼합주, 의결권주 및 무의결권주 1.2 주식의 역사 1) 동인도회사 1602년 설립, 근대적 주식회사의 시작 15세기 후반 대항해시대 : 근대 열..
[재테크와 금융투자] ⑨-3 신용회복제도 1. 신용회복제도란? 채무자가 경제적으로 회생할 수 있도록 채무자의 상환기간 연장, 분할상환, 변제 유예, 이자율조정, 채무조정 등의 수단을 통하여 돕는 제도 2. 우리나라의 신용회복 지원제도 - 사적 채무조정제도 : 신용회복위원회와 협약에 가입한 금융회사의 보유채권 대상 - 공적 채무조정제도 : 개인회생, 파산 3. 신용회복제도 비교 프리워크아웃 (금융감독원) : 프리워크아웃 | 금융감독원 서민금융 1332 (fss.or.kr) 개인워크아웃 (금융감독원) : 개인워크아웃 | 금융감독원 서민금융 1332 (fss.or.kr) 개인회생 (대한민국법원) : 개인회생 - 전자민원센터 (scourt.go.kr) 개인파산 (대한민국법원) : 개인파산 - 전자민원센터 (scourt.go.kr) 구분 프리워크아웃 개..
[재테크와 금융투자] ⑨-2 신용과 대출 규제 1. 신용의 개념 - 신용이란 : 채무를 제때 갚을 수 있는 능력이나 직접 채무를 얻는 행위 2. 개인신용 2.1 개인신용등급 - 개인신용 조회회사 (CB, Credit Bureau) : 개인의 여러가지 신용정보를 수집하여 1~10등급까지 분류 - 개인신용등급은 신용조회마다 평가 비중의 차이가 있음 2.2 개인신용정보 확인 1) 신용정보 확인 관련 회사 한국신용정보원 : www.credit4u.or.kr 코리아크레딧뷰로(주) : www.allcredit.co.kr NICE신용평가정보(주) : www.mycredit.co.kr 2) 개인 신용관리의 중요성 - 신용은 단기간에 나빠질 수는 있지만 단기간에 향상되기는 어려움 3. 대출규제 - 정부가 과도한 대출을 막기 위해 개인의 경제적 처지에 따라서 대출금의..
[재테크와 금융투자] ⑨-1 부채와 대출 1. 부채의 의미 1.1 부채의 명암 - Leverage 경제 : 부채 → 실물투자 → 경제성장 → 인플레이션 - Deleverage 경제 : 성장정체 → 자산버블 → 위기 - 부채 실물투자, 소비증가 → 경기회복, 경제 성장 원자재, 자산가격 상승 → 인플레이션 → 성장정체, 자산버블 → 위기 1.2 Mortgage (모기지)의 어원 - 현대 영어에서 mortgage는 '담보대출'을 의미 - 옛 프랑스어에서 'mort'는 죽음, 'gage'는 약속을 의미 → 즉 부채란 "죽음을 건 약속"이라는 의미 - 부채를 갚지 못할 때 오늘날에는 담보만 넘겨주면 되지만, 옛날에는 목숨을 잃을 수도 있었음을 의미 1) 부동산 소유 민주주의 1920년대 : 주택자가보유자는 40% 수준 대공황 이후 : 뉴딜 정책의 일환..
[재테크와 금융투자] ⑧-2 연금 1. 연금제도 1.1 연금 History 산업화 시기 : 중앙집권 정부 등장 & 전쟁 → 국가 조직을 중심으로 연금제도 등장 1889년 독일 공적 노령연금 (비스마르크 제도) → 대기업 등장 : 은퇴연금 등장 1,2차 세계대전, 대공황 → 공적연금 강화 영국 : 요람에서 무덤까지 (베버리지 보고서) 미국 : 1933년 사회보장법 1.2 우리나라의 연금제도 - 우리나라의 연금제도 변화 발전 일제강점기 : 군인 관료 은퇴급여 해방 후 : 공무원 연금 1980년대 중반 : 국민연금, 의료보험, 최저임금제 2005년 12월 : 퇴직연금제도 도입 - 3층 구조의 노후소득 보장 장치 2. 연금의 종류 2.1 국민연금 1) 국민연금이란? 가입자인 국민이 노령, 장애 또는 사망으로 소득 능력이 상실 또는 감퇴된 경우 ..
[재테크와 금융투자] ⑧-1 보험 1. 위험 1.1 위험(risk)이란? 손실, 사상, 재난 등이 발생할 가능성 (chance of disaster or loss)을 의미 - 바람직하지 않은 상태(경제적 손실)와 그러한 사태의 발생에 관한 불확실성 내포 - 가장 극단적 위험 : 죽음 - 위험(or 위험에 대한 공포)으로 인해 → 종교 발생, 경제적 위기 등 1.2 위험의 분류와 특성 - 보험 가능성을 따지는 1차적 기준에 의한 분류 순수 위험 - 전통적인 보험 대상 투기적 위험 - 손실의 기회 有 (최선의 경우 손실 無) - 이득의 기회 無 (예: 사망, 화재, 홍수 등) - 도덕적 해이 상대적으로 적음 → 손실발생 예측 가능 - 손실의 기회 有 - 이득의 기회 有 (예: 복권, 도박 등) - 순수 위험 구분 1) 재산위험 : 자연재해 ..
[주식 종목 분석] EV/EBITDA 의미 해석과 계산 방법 EV (Enterprise Value) - 기업 가치 (기업의 시장가치 지표) - 기업 매수자가 매수 시 지급해야 하는 금액 - 시가총액 + 순차입금 = 시가총액 + (총차입금-현금성자산) EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - 순이익 (세전영업이익) - 영업이익(EBIT) + 감가상각비(DA) - 이자비용 (Interests), 법인세(Taxes), 감가상각비용(Depreciation & Amortization)을 빼기전 영업 이익으로, 손익계산서의 항목(당기순이익, 이자비용, 세금)에 감가상각비를 더함 더 정확히 기업의 현금흐름을 파악하려면 재무제표/현금흐름표를 확인해야 하나, 증권사나 IB(투자은행)들은 E..
[주식 종목 분석] 'PER, PBR, EPS, BPS, ROE' 의미 해석과 계산 방법 EPS, PER, BPS, PBR, ROE 용어 요약 (한눈에 보기) [관련글] 기업가치 평가 방법 ☞ 기업가치평가 (Valuation) 방법 EPS 주당 순이익 (Earning Per Share, 株當純利益) - 기업의 순이익(당기순이익)을 유통주식수로 나눈 수치 - 1주당 얼마의 이익을 냈는지를 나타내는 지표 (기업의 수익성을 비교해보기 좋음) - EPS가 높을수록 배당여력이 크다는 의미로 주가에 좋은 영향 - 기업 예상 주가 계산 : 예상 EPS × PER PER 주가수익비율 (Price earning ratio, 株價收益率) - 주가와 EPS(주당 순이익)을 비교하는 지표 - 주가가 그 회사 1주당 수익의 몇 배가 되는지를 알 수 있음 - 1주당 주가를 EPS로 나눈 값. 다만 더 간단하게 시가총..
[재테크와 금융투자] ⑦ 간접투자 : 펀드 1. 펀드의 개념 1.1 펀드란? 투자자들의 자금을 신탁 받아 형성한 자금을, 투자전문가가 분산 투자하고 얻어진 이익을 투자 지분에 따라 배분하는 간접 투자 제도 소액으로 분산 투자: 투자 전문가에 의해 관리 및 운영, 규모의 경제로 인한 비용 절감 가능 수수료 및 보수 지불 금융 민주주의 최고의 진보 " 뮤추얼 펀드는 상당히 싸고, 매우 편리하고, 일반적으로 분산화되고, 전문적으로 관리되고, 연방증권법의 가장 강경한 조항들로 엄격하게 규지되고 있다. 누구나 쉽고 여유 있게 투자하게 함으로써 뮤추얼 펀드들은 미국의 5,400만 가구를 투자의 주류로 이끌었다. 아마도 금융 민주주의가 여태까지 이룩한 것 중 최고의 진보일 것이다." 1.2 펀드 성장의 배경 1) 1929년 경제 대공황 이후, 금융산업규제로 ..
[재테크와 금융투자] ⑥ 저축성 상품 1. 저축의 개요 1.1 저축의 필요성 - 기업 : 투자자금 조달 - 가계 : 목돈 마련, 안전자산 투자 - 국가 : 정부의 재정부족 버팀목 ※ OECD 국가별 정부 부채 비율 : data.oecd.org/gga/general-government-debt.htm OECD Chart: General government debt, Total, % of GDP, Annual, last 5 years 1.2 한국의 가계저축률 - 과거 OECD 국가들 중 최고 수준이었던 한국의 가계 저축률은 점차 낮아짐 - 2016년에는 OECD 평균을 약간 상회하는 수준, 2020년 기준 7.1% 수준으로 더 낮아짐 ※ OECD 국가별 가계저축률 : data.oecd.org/hha/household-savings.htm OEC..
[재테크와 금융투자] ⑤ 금융상품의 선택기준 1. 금융상품 선택 기준의 필요성 1) 1980년대 이후 위험관리의 중요성 대두 1971년 브레튼우드체제 붕괴 이후, 변동환율제로 전환되면서 환율변동성 심화 1970년대 초, 금리자유화로 시장금리변동성 심화 1973~1979년 중동전쟁으로 인한 오일쇼크(유가파동)으로 인플레이션 위험 심화 2) 가격변화의 위험을 회피하기 위해 금융혁신이 진전 시장 변동성 위험을 회피하기 위한 다양한 파생상품 출현 환율 변동성 심화와 위험 회피 파생상품 출현 금리 변동성 심화와 위험 회피 파생상품 출현 유가 변동성 심화와 환 유가 회피 파생상품 출현 시중에 출시된 금융상품들은 취급기관 및 금융상품이 지닌 특성에 따라 매우 다양하고 복잡함 → 전문가와 달리 일반 대중의 경우 금융 상품의 특성을 파악하기 곤란하며, 특정 금융상..
[파생금융상품] 선물(Futures) · 옵션(Options) 거래 Essential 파생상품이란? 사물이나 현상이 본체로부터 갈려 나와 생기는 것’(파생(派生)의 사전적 정의 )으로 파생상품은 기초상품의 불확실성을 회피하기 위해 위험 회피자와 위험수요자 간의 거래를 상품화한 것. 계약 형태에 의한 파생상품 분류 선도 (Forward) 거래 : 두 당사자 간에 미래의 일정한 시점에서 어떤 행위를 이행할 것을 사적으로 자유롭게 약속하는 거래로 주로 외환과 금리가 대상이 됨 선물 (Futures) 거래 : 장래의 일정한 시기에 미리 약정한 일정한 가격(선물가격)으로 기초자산을 인수·도하기로 하는 예약거래 옵션 (Options) 거래 : 장래 일정한 시기 또는 일정한 기간 동안에 일정한 가격(행사가격) 으로 기초자산을 매입하거나 또는 매도할 권리 (콜옵션, 풋옵션) 스왑 (Swaps) 거래 :..
[재테크와 금융투자] ④ 금융경제학 이론 II : 위험과 수익률 1. 기대수익률과 위험 1.1 투자 성향 분석 가이드 라인 - 금융 상품을 가입하기 전에 투자 정보확인서 작성 : 고객의 투자 성향 확인 - 투자 성향 검사 항목 - 항목별 점수를 이용한 개인 종합 점수 계산 - 점수에 따른 투자 성향 파악 : 5가지 유형 (안정형, 안정추구형, 위험중립형, 적극투자형, 공격투자형 등) 1.2 기대수익률과 위험 1) 투자 자산 - 미래의 불확실한 현금 흐름 2) 기대 수익률 - 미래 수익률의 기대치, 평균 - 기대수익률 = 기대수익/투자금액 $ = {E[P_1] - P_0 \over P_0} = E[r] $ - 예) 기대수익 ≠ 실현수익률(사후수익률) $ = {P_1 - P_0 \over P_0} $ 3) 위험 (Risk) - 미래 수익률의 변동성 (Volatility)..
[재테크와 금융투자] ③ 금융경제학 이론 Ⅰ : 화폐와 시간 가치 1. 화폐의 시간적 가치와 이자율 1.1 화폐와 교환가치 자본주의 경제 - 아담 스미스(Adam Smith) 국부론 : 분업 + 교환 => 화폐(금융) - 금융의 역할 : 교환 - 교환가치의 기준 : 현재가치 현재 미래 금융거래란 현재와 미래의 돈의 거래인데, 판단하는 기준은 현재가치(미래의 현금 흐름을 현재화) 기준 1.2 화폐의 시간적 가치 동일한 금액인 경우 : 현재의 현금흐름 > 미래의 현금흐름 1) 시간선호 (time preference) 사람들의 일반적인 행동적 특성에 기인한 것으로서 사회 또는 사람에 따라 미래의 소비보다 현재의 소비를 선호하는 강도는 달라질 수 있음 2) 자본의 생산성 (productivity of capital) 현재의 현금을 가지고 주어진 생산기회를 이용하여 미래에 그 ..
[재테크와 금융투자] ② 산업의 성장과 금융시스템 1. 현대 자본주의의 역사 1.1 자본주의의 발달과정 상업자본주의 → 산업자본주의 → 금융자본주의 - 식민지 개척시대 - 금·은 보유 = 국가의 부 - 스페인 무적함대 (대항해시대) - 중상주의 시대 - 산업혁명 - 생산규모, 생산기술 = 국가의 부 - 대영제국 - GNP, GDP 개념 등장 - 애덤스미스의 「Wealth of Nations(국부론)」 (1980년대 이후) - 화폐를 통한 세계 지배 - 실물의 그림자였던 금융의 독립성 확보 - Wag the Dog 현상 * Wag the Dong(왝더 독) : “The tail wags the dog”이라는 외국의 속담에서 비롯된 표현으로 ‘꼬리가 개(몸통)를 흔든다.’, 즉 하극상이나 주객이 전도된 상황을 의미 주식시장에서 선물시장에 의해 현물시장이 좌..