[경제금융용어] 간접금융/직접금융 (Indirect financing, Direct financing)

간접금융/직접금융 (Indirect financing, Direct financing)

 

용어정의

경제에는 자금 잉여주체와 자금 부족주체가 존재하게 되는데 이들 사이에 은행이나 저축은행 신용협동기구 등 금융기관이 개입하여 자금을 중개하는 방식을 간접금융(indirect financing)이라고 한다. 즉 금융기관이 일반 대중으로부터 예금을 받아 이를 자신의 명의로 기업 등 다른 경제주체에게 대출해 주는 방식이다. 한편 주식, 채권 발행의 경우와 같이 자금수요자가 금융기관을 통하지 않고 금융시장에서 직접 필요자금을 조달하는 방식을 직접금융(direct financing)이라고 한다. 간접금융에서는 은행이 중추적인 기능을 하고, 직접금융에서는 주식과 채권이 거래되는 자본시장이 중요한 역할을 수행한다. 직접금융과 간접금융은 상호 경쟁적일 뿐만 아니라 보완적이기도 하므로 두 금융방식이 균형적으로 발전될 필요가 있다. 직접금융과 간접금융의 상대적 비중이 어느 정도이어야 이상적인지는 해당 국가의 경제발전단계나 경제구조에 따라 달라질 수밖에 없다. 예를 들면 중소기업의 비중이 높은 국가일수록 정보의 비대칭성 문제를 완화하기 위해 간접금융이 더 중요하고, 혁신산업에 의해 주도되는 경제일수록 동 산업 지원에 유리한 직접금융의 역할이 더 중요할 것이다. 일반적으로 금융시장이 발달함에 따라 직접금융 비중이 높아진다.

 

간접금융

• 특징
  • 금융기관 중개: 자금 공급자는 은행에 예금을 하고, 은행은 이를 대출 형태로 자금 수요자에게 제공.
  • 위험 분산: 금융기관이 대출 위험을 관리하고 분산.
  • 정보비대칭 완화: 금융기관이 자금 수요자의 신용평가 및 심사를 통해 정보비대칭 문제를 완화.
• 장점
  • 금융기관의 전문성으로 자금 운용의 안정성 증가.
  • 자금 수요자와 공급자 간의 정보비대칭 문제 완화.
  • 예금자에게 안정적인 이자 수익 제공.
• 단점
  • 금융기관을 통한 대출이므로 자금 조달 비용(이자)이 높을 수 있음.
  • 금융기관이 중개 역할을 하므로 상대적으로 느린 자금 조달 속도.
• 예시
  • 가계: 은행 예금 → 은행 대출 → 기업 또는 개인.
  • 기업: 은행 대출로 설비 투자 자금 확보.

 

직접금융

• 특징
  • 중개기관 없음: 자금 공급자와 수요자가 직접 연결.
  • 시장 기반: 자본시장(예: 증권시장)을 통해 자금 조달.
  • 투자자 위험 부담: 자금 공급자가 자금 회수 가능성에 대한 위험을 직접 부담.
• 장점
  • 자금 조달 비용이 금융기관 대출보다 낮을 수 있음.
  • 자본시장 규모에 따라 대규모 자금 조달 가능.
  • 투자자에게 높은 수익률 제공 가능
• 단점
  • 자금 수요자의 신용도에 따라 자금 조달의 용이성이 달라짐.
  • 정보비대칭 문제와 시장 변동성에 따른 위험.
• 예시
  • 주식 발행: 기업이 주식을 발행하여 투자자로부터 자금을 조달.
  • 채권 발행: 기업 또는 정부가 채권을 발행하여 투자자로부터 자금 확보

 

간접금융 vs. 직접금융

구분	간접금융	직접금융
중개기관	금융기관(은행, 보험 등)이 중개 역할 수행	금융기관 없이 자금 공급자와 수요자가 직접 거래
자금 조달 방식	대출, 예금 등	주식, 채권 발행
위험 부담	금융기관이 위험 분산 및 관리	투자자가 직접 위험 부담
속도	상대적으로 느림	상대적으로 빠름
자금 조달 비용	금융기관의 이자 및 중개 수수료로 인해 다소 높음	시장 금리에 따라 낮을 수 있음

References

1. 한국은행 경제금융용어 700선
2. 한경 경제용어사전
3. 위키피디아: https://en.wikipedia.org/wiki/Indirect_finance  / https://en.wikipedia.org/wiki/Direct_finance